众多不利因素的影响下，中国最大的汽车企业——上汽集团首次拉响了利润“报警”。

　　8月29日晚，上海汽车(600104.SH)公布2008年中报——上海汽车上半年营业收入有所增长，但利润却出现了同期大幅缩水。
 
　　8月30日下午2时，上海汽车(600104.SH)财务总监兼资本运营部执行总监谷峰主持召开全国投资者电话会议，回答来自全国30多家投资机构相关人员的提问。这次电话会议是上海汽车为恢复投资者信心采取的紧急举措之一。

　　利润下探原委

　　在当天的会议上，谷峰就上半年的经营业绩作了说明。上海汽车今年上半年实现营业收入576.37亿元，同比增长12.87％。今年上半年，上海汽车整车销售突破99万辆，同比增长17.6%，继续保持国内市场第一。

　　整车销售中，乘用车销售超过60万辆，同比增长11%，其中合资企业上海大众和上海通用各销售整车27.2万辆与24.9万辆，继续稳居国内乘用车市场销量前三甲；商用车销售超过39万辆，同比增加29.5%。上汽通用五菱微型商用车销售超过30万辆，同比增长17.7%，继续蝉联国内微车销量冠军；上汽依维柯红岩重型商用车销售1.75万辆，同比增长23.5%；上南合作后新加盟的南汽商用车销售3.8万辆，成为新的销售增长点。

　　然而产销上涨并未使上汽利润“丰收”。上半年上海汽车实现归属于上市公司股东的净利润19.65亿元，同比下降27.64％；每股净收入0.30元，而去年同期这一指标为0.42元。

　　“如果排除以下这些因素，公司国内业务净利润在原材料价格上涨、销量增长落后预期情况下，仍然取得超过6％的增长。”招商证券分析师汪刘胜分析，以下非经常性因素对上海汽车负面影响较大：

　　与2007年中期不同的情况是，上海汽车在金融市场上的投资收益大幅下降，证券投资收益净减少5.34亿元；双龙汽车去年同期略有盈余，但2008年中期受韩国国内柴油价格高出汽油价格影响，韩国政府取消了对柴油车的补贴，使得主要产品为柴油车的双龙汽车在其国内市场销量出现大幅下滑。

　　另外欧洲排放标准的提高，使得其在欧洲出口市场也出现不同程度下滑。年初预期销售11.5万辆，上半年仅仅销售4.98万辆(去年同期6万辆)，出现3.6亿元亏损。而南汽资产4月1日开始并表，新增1.66亿元左右亏损。

　　上汽集团主要的合资公司上海大众、上海通用的收益都计入投资收益，是公司重要的利润来源，报告期内公司投资收益为31.25亿元，同比下降10.8％。投资收益下降主要受累于上海通用汽车较低的增速。上半年上海通用实现轿车销售21.19万辆，仅同比增长5.11％。同时上半年证券市场波动，公司证券投资收益相比去年同期出现明显下降。

　　券商普遍慎持

　　8月29日晚间，上海汽车也同时发布了大股东持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让的承诺。

　　尽管上海汽车积极稳定投资者信心，但从最高股价超过32元到8月29日跌至目前6.45元的股价，短期内投资者的信心难以恢复。“虽然目前股价已很低，但估计三季报出来后风险才基本释放完毕。”某证券分析师认为，而他们近期没有持有的打算。

　　而招商证券给出的业绩评价是——“公司2008年属于调整期，业绩下滑符合预期。”

　　据其分析报告称，在自主品牌发展上，上汽本部2008年上半年亏损6.94亿元，其中研发费用3.8亿元计入当期损益，实际上本部亏损达到3.14亿元，相当于卖出单台荣威亏损达3.8万元。而英国长桥基地的恢复生产将带来一定的亏损，暂时仍然难以预计。

　　南汽资产4月1日开始并入上汽报表，但是季度亏损1.66亿元，预计从4月1日至年底亏损将超过5亿元。加上行业不景气，导致行业销量增长仍然难以达到预期的水平。

　　但鉴于上海汽车资产